沥青库存不高 盘面以振动偏强思路对待

  到2月7日当周，国内沥青出货量12.2万吨，环比下降7.5万吨；路途改性沥青开工率0%，环比相等；防水卷材沥青开工率0%，环比下降3个百分点，沥青出货、路途改性及防水卷材开工均处于季节性低位。

  供给端：到2月7日当周，全国石油沥青设备开工率为27.16%，环比添加0.56个百分点，处于从前同期低位。山东区域的东明石化2月4日复产沥青，沥青正常出产时日产4000吨，正常竞拍，放量5000吨，提货期限三天；齐鲁石化1月19日转产渣油，2月4日复产重交沥青，正常日产2500吨；华北区域的河北鑫海两套设备出产沥青，开工负荷会下降，日产量于2月1日从10000吨下降至9000吨；华东区域的新海石化因为出产方案产生显着的改变，沥青暂时不出，原方案2月排产沥青2万吨，沥青正常出产时日产4000-4500吨，间歇出产；温州中油沥青设备于2024年6月18日沥青停产，原日产1000吨，估计2025年2月10日复产沥青，2月份排产1.5万吨；东北区域的辽河石化2月5日停产沥青，转产渣油，复产时刻待定，2月估计检修丢失量14000吨；西北区域的新疆塔河石化2月6日复产沥青，正常出产时日产500-600吨，2月方案出产沥青1万吨左右；西南区域的中海四川估计2月12日沥青开工。

  需求端：到2月7日当周，国内沥青出货量12.2万吨，环比下降7.5万吨；路途改性沥青开工率0%，环比相等；防水卷材沥青开工率0%，环比下降3个百分点，沥青出货、路途改性及防水卷材开工均处于季节性低位。新年期间，市场需求及物流根本阻滞，节后，终端需求缓慢发动，交投清淡。

  单边：本钱端原材料忧虑再度加重，叠加沥青库存不高，但需求季节性低位，预期有待实现，沥青价格以振动偏强思路对待；跨种类套利：继续重视多沥青裂解时机；期现套利：前期BU2502期现无风险套利空间翻开，买鑫渤海70#沥青卖BU2502持有至到期，BU2503、BU2504、BU2505、BU2506、BU2507期现套利暂时张望；跨期套利：BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507均暂时张望；期权：暂时张望。

  2月7日，沥青前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓38.30万手，空单持仓35.62万手，多空比1.08。净持仓为2.68万手，相较上日削减3836手。

  BU2503夜盘收涨0.37%至3785元/吨。2月6日，沥青现货价山东3600-3680元/吨、华北3640-3650元/吨、华东3770-3820元/吨、东北3740-3800元/吨、华南3680-3780元/吨。华东山东价差200元/吨（-50）。

  BU2503夜盘收涨0.75%至3776元/吨。2月5日，沥青现货价山东3600-3660元/吨、华北3600-3620元/吨、华东3770-3820元/吨、东北3740-3800元/吨、华南3680-3680元/吨。华东山东价差250元/吨（±0）。

  2月5日，国内期市能化板块大面积飘绿。其间，沥青出现震动上行走势，主力合约报收于3797.00元/吨，震动走高2.23%。

  节前BU2503收于3715元/吨。新年期间，外盘原油价格振动下行，国内沥青需求降至低位，山东区域部分品牌挂牌价走跌100元/吨。